分類: 最新資訊 禮儀詞典 編輯 : 禮儀知識(shí) 發(fā)布 : 02-06

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2024年首次降準(zhǔn)在春節(jié)前夕正式落地。2月5日，央行發(fā)布公告，中國(guó)人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。來(lái)源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)1月24日，國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝已宣布了有關(guān)此次降準(zhǔn)的信息。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%。多位專家表示，央行超預(yù)期降準(zhǔn)，釋放了貨幣政策加力穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，將有效增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放能力，有助于提振市場(chǎng)信心，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。有效增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放能力廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)連平分析認(rèn)為，降準(zhǔn)最直接的效用是改善當(dāng)下銀行體系的負(fù)債狀況，有效增強(qiáng)銀行支持實(shí)體企業(yè)的信貸投放能力，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是支持中小微、民營(yíng)企業(yè)。此外，降準(zhǔn)有助于保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕和推動(dòng)市場(chǎng)利率水平下降，同時(shí)還向社會(huì)傳達(dá)積極的政策信號(hào)，有助于緩釋市場(chǎng)諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)壓力。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，本次降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)和規(guī)模均較大超出市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)了央行明確支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)目標(biāo)。1月在現(xiàn)金需求季節(jié)性抬升的環(huán)境下流動(dòng)性缺口較大，本次降準(zhǔn)落地后預(yù)計(jì)流動(dòng)性環(huán)境將進(jìn)一步改善。東方金誠(chéng)王青團(tuán)隊(duì)也指出，本次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期，降準(zhǔn)幅度加大，釋放了貨幣政策加力穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，降準(zhǔn)穩(wěn)住了市場(chǎng)關(guān)于全年增長(zhǎng)目標(biāo)的預(yù)期，此次降準(zhǔn)反映出貨幣政策支持力度增大，有效保持了銀行體系流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，更好挖掘國(guó)內(nèi)需求，激發(fā)市場(chǎng)活力，持續(xù)改善宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。降準(zhǔn)超預(yù)期落地一度提振市場(chǎng)情緒近期，A股市場(chǎng)波動(dòng)加大。2月2日，滬指2700點(diǎn)失而復(fù)得，一度觸及2020年4月以來(lái)新低。2月5日，A股三大股指在開盤后集體下行。盤中，上證指數(shù)在10點(diǎn)50分左右下探至2635.09點(diǎn)，又一次創(chuàng)下2020年4月份以來(lái)的近4年新低。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院分析稱，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，降準(zhǔn)將為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多的流動(dòng)性支持，尤其是對(duì)銀行、房地產(chǎn)、制造業(yè)和消費(fèi)業(yè)等板塊上市公司有積極促進(jìn)作用，對(duì)提振投資者信心形成利好。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍將降準(zhǔn)稱之為“及時(shí)雨”，稱這是央行在政策上來(lái)支持資本市場(chǎng)發(fā)展，將有利于提振市場(chǎng)信心。國(guó)信證券策略報(bào)告則認(rèn)為，現(xiàn)階段，股市面臨較為復(fù)雜的多空因素，降準(zhǔn)降息、北向流入是多方力量，但基本面偏弱、交易情緒不高也阻礙了股市上行。展望2月份，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策發(fā)布偏滯后，春節(jié)假日效應(yīng)對(duì)成交量修復(fù)或有所拖累，股市預(yù)計(jì)仍處震蕩區(qū)間。國(guó)金證券趙偉研報(bào)也指出，1月下旬，降準(zhǔn)超預(yù)期落地一度提振市場(chǎng)情緒，但對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂下，市場(chǎng)情緒再度回落。1月24日，央行超預(yù)期宣布降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)落地后，市場(chǎng)情緒短期得到提振、A股情緒指數(shù)一度達(dá)到24.3。然而，經(jīng)濟(jì)需求未明顯提振、建筑業(yè)PMI新訂單回落等掣肘下，市場(chǎng)預(yù)期再度轉(zhuǎn)弱，A股情緒指數(shù)走弱至月底的18.4。降準(zhǔn)對(duì)債市影響不確定性較大債市方面，1月債市整體表現(xiàn)較強(qiáng)，長(zhǎng)、短端利率均下行，長(zhǎng)端一度向下突破2.5%。銀河證券認(rèn)為，央行降準(zhǔn)帶來(lái)約1萬(wàn)億中長(zhǎng)期資金釋放，短期也起到呵護(hù)春節(jié)流動(dòng)性作用，疊加以往經(jīng)驗(yàn)顯示春節(jié)前后資金面在央行維護(hù)下波動(dòng)已較小，1月中下旬以來(lái)存量逆回購(gòu)不斷上行資金相對(duì)充盈也顯示央行維穩(wěn)意圖，2月資金面波動(dòng)情況可能下降，資金利率上行壓力有限。 第一財(cái)經(jīng)研究院指出，在新聞發(fā)布會(huì)之后，利率債與信用債收益率同步下降，尤其是AA級(jí)信用債收益率下降幅度明顯，這表明在利率下行周期中，機(jī)構(gòu)為了增厚收益，加大了對(duì)于高收益信用債的配置。華福證券分析稱，從歷史來(lái)看，降準(zhǔn)對(duì)債市影響不確定性較大，一方面降準(zhǔn)為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，有助于緩解資金面壓力，從而有利于短端利率下行，另一方面，降準(zhǔn)往往意味著一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策周期開啟，這將對(duì)長(zhǎng)端利率造成一定利空。有利于房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)對(duì)于降準(zhǔn)對(duì)樓市的影響，中指研究院市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜認(rèn)為，“本次降準(zhǔn)也將為市場(chǎng)提供更多長(zhǎng)期資金，增加資金流動(dòng)性，進(jìn)一步降低資金成本，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行，同時(shí)，也將為化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)提供有利的資金基礎(chǔ)，有利于房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。”易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，歷次降準(zhǔn)，都會(huì)涉及銀行貸款的投放，尤其是涉及房貸的內(nèi)容。今年各地要繼續(xù)抓好房地產(chǎn)的工作，尤其是房地產(chǎn)開發(fā)貸款、保交樓支持、房企流動(dòng)性支持、合理住房需求支持、城中村和保障房等貸款支持等。今年的特點(diǎn)是，需要貸款投放的重點(diǎn)領(lǐng)域多，且資金到位的迫切性高。所以降準(zhǔn)下對(duì)于各類房地產(chǎn)細(xì)分領(lǐng)域依然是有積極地支持作用的。“降準(zhǔn)對(duì)于購(gòu)房市場(chǎng)也會(huì)產(chǎn)生直接的影響，其代表了寬松的信號(hào)，尤其是有助于各地銀行扎實(shí)落實(shí)降低首付和房貸利率的操作。這對(duì)于2024年購(gòu)房需求的提振等都有積極的作用，也對(duì)于春節(jié)假期的購(gòu)房市場(chǎng)帶來(lái)直接的支持作用。”嚴(yán)躍進(jìn)進(jìn)一步分析稱。克而瑞廣佛區(qū)域首席分析師肖文曉表示：“客觀來(lái)看，目前樓市面臨的主要問題是需求預(yù)期不足，居民受到宏觀環(huán)境及市場(chǎng)環(huán)境的雙重影響導(dǎo)致加杠桿意愿不強(qiáng)，金融支持加力有助于疏導(dǎo)市場(chǎng)觀望情緒，從而加快房地產(chǎn)市場(chǎng)的筑底進(jìn)程”。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告稱，2023年，央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，保持了流動(dòng)性合理充裕，確保了貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)；兩次下調(diào)政策利率，帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率等市場(chǎng)利率下行，引導(dǎo)商業(yè)銀行有序降低存量首套房貸利率；引導(dǎo)資金更多流向民營(yíng)小微、鄉(xiāng)村振興等薄弱環(huán)節(jié)，支持了房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、降息和結(jié)構(gòu)性政策工具，可有效保障房企合理融資需求。房企可獲得的融資規(guī)模增加，融資成本下降，“融資難、融資貴”的現(xiàn)象得以逐步緩解。專家：預(yù)計(jì)近期或?qū)⒔迪⒍嗝麑＜抑赋觯舜窝胄薪禍?zhǔn)落地后，近期政策利率MLF（中期借貸便利）有望于近期下調(diào)。而隨著MLF的下調(diào)，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）也有望于近期下調(diào)。瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，央行指出要結(jié)合對(duì)未來(lái)物價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的判斷，前瞻性把握好實(shí)際利率水平。這些表態(tài)，加上本次降準(zhǔn)降低了銀行融資成本，可能有助于推動(dòng)年內(nèi)貸款利率（LPR）下行。汪濤預(yù)計(jì)，央行將在年內(nèi)下調(diào)政策利率（MLF）10-20個(gè)基點(diǎn)。為保持銀行合理的息差水平，綜合考慮存款利率與理財(cái)收益率、股息率等的比價(jià)關(guān)系，存款利率也可能進(jìn)一步下調(diào)。明明認(rèn)為，在宣布降準(zhǔn)的同時(shí)，央行還宣布下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，是對(duì)此前MLF等政策利率下調(diào)的補(bǔ)降，預(yù)計(jì)2月LPR可能下調(diào)。王青團(tuán)隊(duì)也表示，接下來(lái)還有降息的可能。著眼于鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，特別是有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際融資成本上升勢(shì)頭，一季度MLF利率下調(diào)的概率較大。王青團(tuán)隊(duì)表示，最新公布數(shù)據(jù)中，CPI、PPI仍處于明顯的負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，考慮物價(jià)因素，近期企業(yè)和居民的實(shí)際融資成本在上升。因此，當(dāng)前通過(guò)下調(diào)政策利率、引導(dǎo)名義貸款利率下行，緩解實(shí)際利率上升的迫切性也較高。這是近期降息預(yù)期升溫，市場(chǎng)利率持續(xù)下行，其中10年期國(guó)債收益率一度下破2.50%的重要原因。綜合考慮一季度經(jīng)濟(jì)、物價(jià)走勢(shì)，王青團(tuán)隊(duì)判斷，短期內(nèi)MLF利率有可能下調(diào)，預(yù)計(jì)降息幅度為0.1至0.2個(gè)百分點(diǎn)。這將帶動(dòng)1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)同步下調(diào)，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，從而有效激發(fā)消費(fèi)和投資需求。同時(shí)，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)會(huì)給銀行帶來(lái)凈息差收窄的壓力，下一步還將繼續(xù)通過(guò)下調(diào)存款利率的方式解決。采寫：南都·灣財(cái)社記者 劉常源

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