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中國(guó)基金報(bào)記者 吳君 11月17日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布公告，就《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（二次征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱《辦法》）公開(kāi)征求意見(jiàn)，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展，支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，打擊違法違規(guī)和規(guī)避監(jiān)管行為，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。 《辦法》共八章、50 條，主要對(duì)衍生品交易和結(jié)算、禁止的交易行為、交易者、衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、衍生品交易場(chǎng)所、衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)、衍生品交易報(bào)告庫(kù)、衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)等進(jìn)行了規(guī)范。 我們一起來(lái)看看有哪些重點(diǎn)內(nèi)容： 1、完善監(jiān)管規(guī)則，嚴(yán)厲打擊以衍生品為“通道”規(guī)避證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管的行為，例如通過(guò)衍生品交易規(guī)避舉牌要求，規(guī)避減持、限售規(guī)則等。 2、建立較為系統(tǒng)的跨市場(chǎng)、跨境監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制，以防范風(fēng)險(xiǎn)，包括衍生品市場(chǎng)賬戶體系、交易報(bào)告庫(kù)制度、基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)共享機(jī)制，以及內(nèi)資、外資經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交易信息報(bào)送機(jī)制等，確保對(duì)衍生品交易“看得穿，管得住”。 3、衍生品交易實(shí)行賬戶實(shí)名制，交易者應(yīng)當(dāng)以本人名義申請(qǐng)開(kāi)立交易賬戶，禁止出借或者借用交易賬戶。 4、證券期貨交易場(chǎng)所可以為衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的對(duì)沖交易行為提供持倉(cāng)限額豁免等必要的便利，并對(duì)對(duì)沖交易行為進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。 5、明確交易者適當(dāng)性要求，規(guī)定交易者應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的專業(yè)交易者標(biāo)準(zhǔn)，交易者應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估自身的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，審慎決定是否參與衍生品交易。 6、加強(qiáng)對(duì)衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的行政監(jiān)管，明確準(zhǔn)入門(mén)檻，明確從業(yè)人員行為規(guī)范，要求不得通過(guò)衍生品交易違規(guī)持有證券、基金份額、期貨權(quán)益，或者實(shí)施一些禁止的交易行為。 7、明確衍生品交易數(shù)據(jù)保存期限。衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的信息和資料的保存期限不得少于20年。 8、明確新老劃斷安排，在《辦法》施行前已經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意、證券業(yè)協(xié)會(huì)備案開(kāi)展衍生品交易相關(guān)業(yè)務(wù)，在施行后，符合《辦法》第二十七條規(guī)定條件的，可以繼續(xù)開(kāi)展前述業(yè)務(wù)，并應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)換領(lǐng)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證；不符合規(guī)定條件的，不得繼續(xù)開(kāi)展衍生品交易業(yè)務(wù)，存量業(yè)務(wù)到期終止。 出臺(tái)規(guī)則統(tǒng)一規(guī)范衍生品市場(chǎng) 著力解決三大問(wèn)題 關(guān)于新規(guī)出臺(tái)的背景，證監(jiān)會(huì)表示，衍生品市場(chǎng)在滿足市場(chǎng)主體個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需求、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。但隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，也逐漸暴露出了不少問(wèn)題，包括監(jiān)管規(guī)則層級(jí)較低，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，功能監(jiān)管缺位，跨市場(chǎng)監(jiān)管以及跨市場(chǎng)監(jiān)控監(jiān)測(cè)不足等。為貫徹落實(shí)《期貨和衍生品法》，加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)監(jiān)管，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)健康規(guī)范發(fā)展，有必要在部門(mén)規(guī)章層面出臺(tái)一部統(tǒng)一規(guī)范衍生品市場(chǎng)的規(guī)則。 因此，今年3月17日至4月16日期間證監(jiān)會(huì)就《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此后證監(jiān)會(huì)對(duì)公眾意見(jiàn)進(jìn)行了認(rèn)真研究，并召開(kāi)多場(chǎng)座談會(huì)聽(tīng)取行業(yè)建議，對(duì)征求意見(jiàn)稿進(jìn)行了修改完善，形成了《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（二次征求意見(jiàn)稿）》。 《辦法》堅(jiān)持功能監(jiān)管、統(tǒng)籌監(jiān)管、嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)等原則，著力解決以下問(wèn)題： 一是落實(shí)《期貨和衍生品法》要求，加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)行政監(jiān)管?！镀谪浐脱苌贩ā穼⒀苌方灰准{入了法律調(diào)整范圍，建立了行業(yè)準(zhǔn)入等制度?！掇k法》將證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的衍生品市場(chǎng)各類主體和活動(dòng)全部納入規(guī)制范圍，以功能監(jiān)管為導(dǎo)向，制定統(tǒng)一的準(zhǔn)入條件、行為規(guī)范和法律責(zé)任，切實(shí)加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)監(jiān)管，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。 二是完善監(jiān)管規(guī)則，嚴(yán)厲打擊以衍生品為“通道”規(guī)避證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管的行為。證監(jiān)會(huì)對(duì)該問(wèn)題作了系統(tǒng)梳理，在《辦法》中統(tǒng)一予以規(guī)范，包括禁止通過(guò)衍生品交易規(guī)避持倉(cāng)限額制度、信披制度、減持限售制度，禁止通過(guò)衍生品交易實(shí)施短線交易、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱，禁止衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與上市公司大股東、實(shí)控人、董監(jiān)高以及減持限售主體開(kāi)展以該上市公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易等。 三是加強(qiáng)跨市場(chǎng)和跨境監(jiān)測(cè)監(jiān)控，嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。考慮到衍生品市場(chǎng)與證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)在資金流動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)傳染等方面高度關(guān)聯(lián)，《辦法》建立了較為系統(tǒng)的跨市場(chǎng)、跨境監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制，以防范風(fēng)險(xiǎn)，包括建立衍生品市場(chǎng)賬戶體系、交易報(bào)告庫(kù)制度、基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)共享機(jī)制、跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制，以及內(nèi)資、外資經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交易信息報(bào)送機(jī)制等，確保對(duì)衍生品交易“看得穿，管得住”。 明確報(bào)告制和履約保障制度 《辦法》明確了調(diào)整范圍是“中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)依法監(jiān)管的衍生品交易及相關(guān)活動(dòng)，適用本辦法”，不調(diào)整銀行間衍生品市場(chǎng)，也不調(diào)整銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)組織的柜臺(tái)衍生品市場(chǎng)。 為加強(qiáng)衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)管理，明確兩個(gè)基本原則：一是鼓勵(lì)衍生品交易發(fā)揮管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，依法限制過(guò)度投機(jī)行為，限制開(kāi)發(fā)結(jié)構(gòu)過(guò)度復(fù)雜的衍生品合約；二是衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)、衍生品交易場(chǎng)所和衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取措施，促進(jìn)提升衍生品交易的標(biāo)準(zhǔn)化程度。 同時(shí)，考慮到衍生品交易的個(gè)性化程度較高，種類繁多，《辦法》對(duì)衍生品合約的開(kāi)發(fā)程序采用了報(bào)告制。規(guī)定：衍生品交易場(chǎng)所組織開(kāi)展衍生品交易，調(diào)整合約品種范圍、合約結(jié)構(gòu)或者交易方式，應(yīng)當(dāng)按照要求向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)新品種或者新結(jié)構(gòu)衍生品合約，應(yīng)當(dāng)按照衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定向其報(bào)告。其中新品種指新的合約標(biāo)的物種類，例如某股指、某商品；新結(jié)構(gòu)是指新的合約形式，例如收益互換、期權(quán)。 另外，為防范衍生品交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，《辦法》明確了履約保障制度，規(guī)定：衍生品交易應(yīng)當(dāng)以收取保證金等方式進(jìn)行履約保障；衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)、衍生品交易場(chǎng)所和衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)制定履約保障規(guī)則，應(yīng)當(dāng)切實(shí)防范衍生品交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行；衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)的履約保障規(guī)則。 三方面重點(diǎn)加強(qiáng)跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控 證監(jiān)會(huì)表示，由于衍生品交易與證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)在資金流動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)傳染等方面高度關(guān)聯(lián)，有必要對(duì)上述市場(chǎng)統(tǒng)籌進(jìn)行監(jiān)測(cè)監(jiān)控，防范風(fēng)險(xiǎn)。為此，《辦法》建立了較為系統(tǒng)的跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制： 一是建立場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)賬戶體系。由于衍生品交易主要在各家經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)開(kāi)展，標(biāo)準(zhǔn)化程度低、透明度差，在建立統(tǒng)一賬戶體系前，進(jìn)行跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控面臨較大困難。為此，《辦法》規(guī)定，衍生品交易實(shí)行賬戶實(shí)名制，交易者應(yīng)當(dāng)以本人名義申請(qǐng)開(kāi)立交易賬戶，禁止出借或者借用交易賬戶；衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照衍生品交易報(bào)告庫(kù)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，為交易者開(kāi)立交易賬戶，記載交易者的持倉(cāng)信息。根據(jù)規(guī)定，各經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)需按照?qǐng)?bào)告庫(kù)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)為交易者開(kāi)立實(shí)名交易賬戶，在此基礎(chǔ)上將形成較為統(tǒng)一的場(chǎng)外衍生品賬戶體系，從而為跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控提供了技術(shù)基礎(chǔ)，有效提高市場(chǎng)透明度。 二是建立數(shù)據(jù)共享和跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制。《辦法》規(guī)定，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，衍生品交易報(bào)告庫(kù)應(yīng)當(dāng)與中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司、證券期貨交易場(chǎng)所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、衍生品交易場(chǎng)所、衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)、衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)等建立業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)共享和跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制。 三是加強(qiáng)對(duì)沖交易監(jiān)管。由于經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)客開(kāi)展衍生品交易以后，會(huì)將凈頭寸在證券期貨場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，有時(shí)會(huì)對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易產(chǎn)生較大影響。為加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外聯(lián)動(dòng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，《辦法》建立了對(duì)沖交易監(jiān)管制度，要求經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守證券期貨交易場(chǎng)所的規(guī)定；證券期貨交易場(chǎng)所可以為衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的對(duì)沖交易行為提供持倉(cāng)限額豁免等必要的便利，并對(duì)對(duì)沖交易行為進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控；衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)記錄與對(duì)沖交易相關(guān)的信息，證券期貨交易場(chǎng)所根據(jù)監(jiān)測(cè)需要，可以要求衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供上述相關(guān)信息。證券期貨交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)根據(jù)《辦法》制定關(guān)于對(duì)沖交易監(jiān)測(cè)監(jiān)控和信息報(bào)送的細(xì)則。 六個(gè)層次加強(qiáng)跨市場(chǎng)監(jiān)管 針對(duì)個(gè)別市場(chǎng)主體以衍生品為“通道”規(guī)避監(jiān)管的問(wèn)題，例如通過(guò)衍生品交易規(guī)避舉牌要求，規(guī)避減持、限售規(guī)則，以及通過(guò)衍生品交易進(jìn)行違反誠(chéng)實(shí)守信原則、欺詐投資者的行為等，證監(jiān)會(huì)在《辦法》中作了完善。具體包括六個(gè)方面： 一是完善期貨持倉(cāng)限額和大戶報(bào)告制度。《辦法》規(guī)定，在實(shí)施期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)限額和大戶報(bào)告制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照期貨交易場(chǎng)所的規(guī)定，將同一或相似標(biāo)的的期貨持倉(cāng)與衍生品持倉(cāng)合并計(jì)算，以防范通過(guò)衍生品交易規(guī)避場(chǎng)內(nèi)監(jiān)管規(guī)則的行為。 二是完善上市公司、新三板掛牌公司信息披露制度?！掇k法》規(guī)定，在履行信息披露義務(wù)或者收購(gòu)等活動(dòng)中，應(yīng)當(dāng)按照證券交易場(chǎng)所的規(guī)定，將上市公司、新三板掛牌公司的股票與衍生品持倉(cāng)合并計(jì)算。 三是完善短線交易監(jiān)管?！掇k法》規(guī)定，禁止通過(guò)衍生品交易實(shí)施《證券法》第四十四條規(guī)定的短線交易行為。 四是完善內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱監(jiān)管?！掇k法》規(guī)定，禁止通過(guò)衍生品交易實(shí)施內(nèi)幕交易或者市場(chǎng)操縱。上述規(guī)定屬于落實(shí)《證券法》《期貨和衍生品法》的細(xì)化規(guī)定。 五是完善減持、限售規(guī)則?！掇k法》規(guī)定，禁止通過(guò)衍生品交易規(guī)避股份減持、限售規(guī)則。 六是完善對(duì)上市公司特定主體的監(jiān)管。為防范上市公司特定主體利用信息優(yōu)勢(shì)非法獲利，《辦法》規(guī)定，禁止衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與上市公司持有百分之五以上股份的股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，以及所持股份有限售或者減持限制的股東開(kāi)展以該上市公司股票為合約標(biāo)的物的衍生品交易。 此外，《辦法》還規(guī)定，禁止衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、交易者在明知或者應(yīng)當(dāng)知道其交易對(duì)手方實(shí)施《辦法》第三章禁止的衍生品交易行為，仍與其達(dá)成衍生品交易。 明確交易者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn) 加強(qiáng)對(duì)衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的行政監(jiān)管 新規(guī)還明確了交易者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)。證監(jiān)會(huì)表示，由于衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)較高，為加強(qiáng)交易者保護(hù)，《辦法》明確了交易者適當(dāng)性要求，規(guī)定交易者應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的專業(yè)交易者標(biāo)準(zhǔn)，衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)和交易場(chǎng)所可以制定差異化的不低于證監(jiān)會(huì)要求的標(biāo)準(zhǔn)，從事套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)可以按照規(guī)定豁免全部或者部分標(biāo)準(zhǔn)；交易者應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估自身的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，審慎決定是否參與衍生品交易；衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行交易者適當(dāng)性管理義務(wù)。同時(shí)，為加強(qiáng)對(duì)衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的行政監(jiān)管，《辦法》第五章建立了七條制度：一是明確準(zhǔn)入門(mén)檻，列舉衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的資格申請(qǐng)條件；二是明確可以對(duì)衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從事衍生品交易業(yè)務(wù)實(shí)施分級(jí)分類管理；三是明確從業(yè)人員行為規(guī)范，要求不得通過(guò)衍生品交易違規(guī)持有證券、基金份額、期貨權(quán)益，或者實(shí)施第三章禁止的交易行為，不得存在損害交易者合法權(quán)益或者擾亂市場(chǎng)秩序的行為；四是明確衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的內(nèi)控管理制度，要求衍生品交易業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)分開(kāi)辦理，制定并執(zhí)行科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、合規(guī)管理、薪酬激勵(lì)等制度，符合持續(xù)性經(jīng)營(yíng)規(guī)則；五是要求衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與非集中結(jié)算衍生品交易的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行交易確認(rèn)，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，證監(jiān)會(huì)可以采取提高其注冊(cè)資本和凈資本要求等措施，衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)可以提高保證金標(biāo)準(zhǔn)；六是要求衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)定期向證監(jiān)會(huì)報(bào)送年度報(bào)告、半年度報(bào)告、內(nèi)控審計(jì)報(bào)告； 七是衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不符合持續(xù)性經(jīng)營(yíng)規(guī)則或者出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的，證監(jiān)會(huì)可以采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施。 加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管 資料保存期不得少于20年 證監(jiān)會(huì)表示，由于衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施具有系統(tǒng)性影響，《辦法》明確了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面的要求。 一是為落實(shí)《期貨和衍生品法》和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的要求，建立了衍生品交易報(bào)告庫(kù)制度，以收集匯總衍生品市場(chǎng)信息，提高市場(chǎng)透明度，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具體包括：期貨監(jiān)控中心和中證報(bào)價(jià)經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意可以成為衍生品交易報(bào)告庫(kù)；報(bào)告的規(guī)則應(yīng)當(dāng)報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，報(bào)告的格式、標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告，衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、交易者應(yīng)當(dāng)按照要求向報(bào)告庫(kù)報(bào)送信息；交易報(bào)告庫(kù)應(yīng)當(dāng)定期向市場(chǎng)公布衍生品交易的成交、持倉(cāng)等信息。 二是明確證券期貨交易場(chǎng)所等經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以成為衍生品交易場(chǎng)所，交易規(guī)則報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，提出對(duì)交易場(chǎng)所的交易風(fēng)控要求。 三是明確期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以成為衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)，提供集中結(jié)算服務(wù)，也可以提供非集中結(jié)算服務(wù)，提出對(duì)結(jié)算機(jī)構(gòu)的結(jié)算風(fēng)控要求。 四是明確集中結(jié)算要求。具有標(biāo)準(zhǔn)化程度高、流動(dòng)性強(qiáng)、定價(jià)數(shù)據(jù)公允等特征的衍生品交易，可以由衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)作為中央對(duì)手方進(jìn)行集中結(jié)算；集中結(jié)算的衍生品合約由衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告后公布；衍生品交易采用集中結(jié)算方式的，保證金、違約處置等制度由衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)或者衍生品交易場(chǎng)所規(guī)定。 五是明確衍生品交易數(shù)據(jù)保存期限。衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的信息和資料的保存期限不得少于20年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以要求其提供與衍生品交易相關(guān)的信息和資料。 加強(qiáng)境外衍生品交易監(jiān)管 明確監(jiān)督管理和法律責(zé)任 證監(jiān)會(huì)還表示，為落實(shí)《期貨和衍生品法》相關(guān)規(guī)定，同時(shí)保持內(nèi)外資監(jiān)管一致，防范監(jiān)管套利，《辦法》規(guī)定，境外經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外開(kāi)展衍生品交易，其對(duì)沖交易發(fā)生在境內(nèi)的，應(yīng)當(dāng)遵守《辦法》第十一條規(guī)定。在境外開(kāi)展與境內(nèi)標(biāo)的物相關(guān)的衍生品交易的，應(yīng)當(dāng)遵守《辦法》第十三條至第二十二條等有關(guān)規(guī)定。 同時(shí)還明確信用類衍生品特別規(guī)定。證監(jiān)會(huì)表示，目前信用類衍生品包括交易所債券市場(chǎng)推出的信用保護(hù)合約和信用保護(hù)憑證等。這兩類產(chǎn)品主要是作為債券市場(chǎng)的產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)行交易，存在一定的特殊性，《辦法》預(yù)留了制度空間，規(guī)定“中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以對(duì)信用類衍生品作出特別規(guī)定”。 新規(guī)還明確監(jiān)督管理和法律責(zé)任：一是規(guī)定證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)為履行職責(zé)，可以根據(jù)《期貨和衍生品法》的授權(quán)對(duì)相關(guān)主體采取檢查、調(diào)查的措施。二是規(guī)定證監(jiān)會(huì)為防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可以對(duì)衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、交易者采取提高資本要求、調(diào)整保證金、限制交易規(guī)模等審慎措施。三是對(duì)違反《辦法》規(guī)定的主體，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取監(jiān)管措施，依法進(jìn)行行政處罰，情節(jié)嚴(yán)重涉嫌犯罪的移送司法機(jī)關(guān)。四是明確衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)、衍生品交易場(chǎng)所、衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)和衍生品交易報(bào)告庫(kù)應(yīng)當(dāng)履行自律監(jiān)管職責(zé)。 五是明確衍生品市場(chǎng)主體遵守規(guī)則的情況納入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)。 最后，新規(guī)還明確了新老劃斷安排。在《辦法》施行前已經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意、證券業(yè)協(xié)會(huì)備案開(kāi)展衍生品交易相關(guān)業(yè)務(wù)，在《辦法》施行后，符合《辦法》第二十七條規(guī)定條件的，可以繼續(xù)開(kāi)展前述業(yè)務(wù)，并應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)換領(lǐng)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證；不符合《辦法》第二十七條規(guī)定條件的，不得繼續(xù)開(kāi)展衍生品交易業(yè)務(wù)，存量業(yè)務(wù)到期終止。 在《辦法》施行前已經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意、證券業(yè)協(xié)會(huì)備案開(kāi)展衍生品交易相關(guān)業(yè)務(wù)，在《辦法》施行后，擬開(kāi)展前述業(yè)務(wù)之外其他類型衍生品交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合《辦法》第二十七條規(guī)定的條件，并依法取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。 編輯：小茉 審核：木魚(yú) 版權(quán)聲明《中國(guó)基金報(bào)》對(duì)本平臺(tái)所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）

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